、行情速览

今日亚盘时段，黄金自隔夜低点4424美元附近展开技术性反弹，一度触及4473美元。截至发稿，金价交投于4460美元/盎司一线，较昨日收盘小幅回升。昨日COMEX 8月黄金期货下跌1.25%，收于4462.7美元。

二、核心消息面

1. ADP超预期强化加息预期

美国5月ADP就业人数录得12.2万人，高于预期的11万人，劳动力市场韧性凸显。纽约联储主席威廉姆斯表示“目前看不到加息或降息的必要”，克利夫兰联储行长哈马克则称“若通胀上升可能需要再次加息”。CME数据显示，2026年末加息25bp概率已升至50.2%。

1. 中东升级推高通胀预期

美伊在霍尔木兹海峡再度交火，伊朗格什姆岛遭美军空袭，伊朗革命卫队打击了巴林的美军基地。谈判方面，双方信息交换“已暂停数日”。冲突推高油价，强化通胀预期，反而压制金价。

1. 机构观点

多家机构认为，黄金短期受宏观因素压制维持震荡偏弱。央行购金（中国连续18个月增持）提供中长期支撑，但ETF近一月流出超100亿元。

三、交易策略

技术区间：下方支撑4420-4430美元，强支撑4400；上方阻力4470-4480，强阻力4490-4500。

做多：关注4420-4430美元区域企稳信号，轻仓试多，止损4400下方，目标看4470-4480美元

做空：若反弹至4480-4490美元受阻，尝试短空，止损4505上方，目标看4430-4440美元

核心思路：ADP超预期叠加官员鹰派表态，金价反弹空间受限。建议反弹遇阻后高空为主，下方关注4420支撑有效性。周五非农数据前谨慎追单。

风险提示：周五非农为最大变量，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。