人民币的前途和汇市的前途 （1）。。。2004/10/01 55 年前的今天毛主席在天安门广场向全世界宣布“中国人民站起来了“。。。那是在中国历史和世界历史里有非常大的意义的一天。。。那天就是在中国历史上几百年一次的，一个大的周期的底点和上升周期的出发点。。。这个大的上升周期最起码还有300--400年的时间可以运行。。。今天这样有意义的日子，应该谈人民币的未来和汇市的未来。。。今天只谈当天的汇市觉得太庸俗。。。一个货币的发展和一个民族的经济的发展和民族的命运是分不开的。。。自从1971.8。15 美元和主要货币开始自由浮动以来，美元和汇市这几年又来到了非常重要和严峻的十字路口。。。今年美国的经常帐赤字是国民厂产的5。6%，贸易赤字是 国民生产的 6%，政府的财赤越来越严重。。。简单的说，美国要每天吸收 26亿的美元的外资才可以维持财政上的平衡和美元的汇率。。。到现在最主要的外资来自于日本和中国的央行。。。这两个国家为了维持他们的货币的出口竞争力每年买3000亿美元的美国的债券。。。美元的资产根本没有吸引力，不过这两个央行这样做的是为了出口，为了制造更多的职业。。。这每年的3000亿对美元资产有几个作用。。。第一，对债券市场的利息一直构成下跌的压力。。。第二，美联储局利用低息的环境帮助经济复苏。。第三，地产和股市一直有支持。。。第四，老百姓看地产升，股市升拼命借钱消费。。。结果是一番繁荣的迹象，内容是老百姓和政府都是借债过日子。。。这个大债主就是日本和中国和亚洲的诸国央行。。。这种不正常的关系对亚洲的影响也是很大。。。在亚洲的主角是中国，所以应该分析一下这个关系对中国金融界的影响。。。人民币是根美元挂钩的，既是说，人行收多少外汇就要印那么多人民币给他们，那以后把那些外汇在美元资产投资。。。大部分都在美国的债券市场。。。这对人行来讲是加倍的通胀的压力，因为外国的钱来多少人行根本无法控制，来多少就要印多少人民币给他们。。。人行本身印的人民币不少，再加上每年几百亿的外资。这都会直接影响国内的通胀率。。。国内的实际的通胀率多少，老百姓最清楚。。。一句话说，越来越严重。。。当然人民币的固定的汇率帮中国在国际市场占越来越大的市场，在国内制造更多的职业。。。对中国的制策机构来说这是很不错的代价，买卖。。。问题是这种不健康的国际经济/财政状况到底可以维持多久。。。暂时中国，日本的内部市场根本满足不了两国的出口的那部分，日本是国民经济的10%，中国是国民经济的20%。。。好大部分都要靠美国的消费市场解决的问题。。。问题是美国的政府和老百姓不是用自己储蓄的钱，因为他们根本没有积蓄，而是中国和日本借给他们的钱。。。问题就在这里。。。只要债主肯继续借钱，只要债仔肯继续借钱消费，问题不大。。。问题是，大家在现实生活里到底看过多少人是可以一直维持借钱消费的日子，到底多少人肯继续借钱给人家继续消费。。。中国是这场戏里的主角，只要中国不坚持人民币的挂钩，日本和亚洲都会跟中国，因为亚洲已经是以中国为中心的亚洲。。亚洲诸国跟中国的经济来往比美国或欧盟还要大。。。无论怎样现在的亚洲借钱给美国消费的模式不能无限制的玩下去。。。到底中国的政府有没有准备好快要到来的一场国际金融和货币风波，还是个谜。。。最可能的结果会是由于意想不到的原因中国或美国开始从现在的荒唐的关系脱离，中国和美国都会受到严重的经济的打击。。。世界经济进入衰退，美元暴跌，人民币动荡。。。哪一个金融市场的动荡和崩溃都是官方机构没有预先估计到的。。即使估计到他们也不会讲。。。这就是我们会看到的未来几年或十年以后的最可能的结果。。。对汇市来说，美元的第三次大贬值指日可待。。。逢低买进黄金，逢低买进商品或商品货币应该是我们可以采取的自保的办法。。。在国内的投资里，无论如何要买自己住的房子，每次地产大垮了以后再买进房地产投资。。。无论怎样中国要经历一场大的国际经济/金融的风波才可以在国际舞台上以新的经济霸主的的姿态出现。。。置于死地而后生。。。对中国和对我们来说，危机代表危险和机会。。。 哪一个市况都是波浪式的前进后腿。。。。不过，百思不解为何一定要先订好的波浪形式走呢。。。。外汇市场天天有无法预测的央行的干预，大户的几十亿的动作。。。。难道这些央行，大户都是跟着先定的路走？。。。不是吧。。不符合实事求是。。。。。。 mmm...波浪理论的开山鼻祖jonh elliott 是在投资股票的时候破产便成一无所有。。。。那以后研究波浪理论。。。。。后来，精神病发作，进疯人院。。。。后来，身无分文自杀死的。。。。。。。他的一生也是波浪式的前进后退，可以画几个波浪。。。其他投资成功的人士的理论多多。。。。还不如向他们学习。。。。。。。 还有，现任波浪派的掌门人以前是一家美资银行的初级分析员。。。。。。后来，出来发扬光大波浪的光辉了。。。。。1987 年他看对了跌市。。。。不过，那以后一直看淡股市看淡到2001年。。。这期间股票市场一日千里翻了几番。。。。。。。大家想象得到那惨烈的情况。。。。。。就是这样的故事。。。。。请好自为之。。。。。。 我想你没有在汇市做过大买卖常常左右汇市的方向的动作。。。所以，对汇市的liquidity一窍不通。。。。对大户来说，最要紧的就是liquidity，不是价格.....这种LIQUIDITY只有东京开市和伦敦开市才有。。。没有，大户参加的话好难形成大的动作。。。。。你连LIQUIDITY在汇市的影响力都不懂还需要很多的磨练才真正的认识到汇市的真山面目。。。。祝你好运。。。。 我想这里太多的误会了。。。。我讲 期权的“strangle'的时候就是那个option的主人拼命出动在伦敦市保护1。1750。。。那是当时主宰欧元的短期因素。。就是说欧元应该买进。。。。今天 sydney市没有liquidity的情况下 有人想推底欧元没那末容易。。。。。我讲的是汇市的实况。不是什莫卖弄理论。。。。好吧，以后不再提这些真的跟汇市息息相关的问题吧。。。反正，也不会appreciate....祝你好运。。。。。 我是过去在几个国际金融中心专门操作外汇的。。。我们的一天交易量起码几亿，几十亿美金，可以说是外汇界的一路诸侯。。。。。所以，我对这一行业有些心得。。。现在，我自己做个个体户，交易量少了不过轻松的多。。。偶然发现这里的网站。。。。这里可以说是国内外汇市场的缩影。。。。我可以跟大家一起做买卖，就是说即市买卖，随市的变化作的买卖。。。不一定是每天做几次。。。那要看实况的变化决定。。。我现在自己一次下单都有五百万美金开始，多的话一千万，外汇买卖的收入已经足够。。。不过。讲老实话，这一行业是非常孤单的市场和自己的搏斗。。。。跟同行的大家一块交流可能轻松一点。。。。这是我以前的经验。。。现在我国已经是国际外汇界的数一数二的堂堂的诸侯，每天左右外汇市场的方向。。这是国际外汇界同认得实事。。。中国的盘出现了谁得让三分。。。他们都说外汇市场是中国的自动提款机。。就是国内民间的外汇市场还没全开放，操作的技术还是莫石过河的阶段。。。。比起英美帝国主义的民间的外汇买卖活动落后些。。。。不过，我觉得这是迟早可以克服的问题。。。。关于小费先生的提议，我的看法是，要“百花齐放”。。。有信心的人都做志愿军，每个月算一次综合的盈利。。。。假如有个月出现了亏损自动退出，再去修炼。。。。还有，那些不升就跌，不跌就升式的分析毫无对同行实际的帮助。。。。同行要的是，“我现在应该买或卖“。。。最好是跟市场一样时间的即时的服务包括何时加码何时止损或止损/反转。。。。。。。 我原来的收入远远比不上现在的个体户的收入。。。。打工的时候月薪和分红不到7位数。。。你看过打工发财的人吗？。。。。。外汇也好股票也好都是可以发财可以破财的地方。。。只要你懂得在金融市场怎样生存下去那就是发财的地方。。。。。。。生存之道不是什莫画画图，画画线，看星星预测未来的变化这莫简单。。。而是非常艰难的在市场可以生存下去的心理因素的培养。。。市场是对人性的巨大的挑战。。。。。好多聪明人都过不了这一个关。。。。。所以市场永远是聪明人的坟场。。。。。。 那要看黄金市场的动向。短期，长期的汇市的温度计就是黄金。黄金升，带动非美元升，美元跌。不过，还在400以下，前途茫茫。所以，400 是分水岭。破不了400，美元的反弹还会继续。破了400，非美很可能翻身，美元有难， 2004-5-4 20:07:42 明白您的意思。您可以看2 小时图可以知道1。7810是什莫位置。就是突破两天徘徊区的位置。我的常用的做法就是一突破徘徊区就跟。我是在国外的银行里摆ORDER的，ORDER 中了他们通知我的。银行不是一中了ORDER 马上通知你的，他们需要一段时间。还有我也要花时间整理好自己的买卖纪录才有空上来这里的。我自己的买卖第一。好吧，以后不必要再公开自己已经做的的仓。免得大家都误会。其实，我也没这个必要。祝你好运。 其实欧元在X盘里早就打好了一次像样的反弹的基础。请看EUR/GBP 和EUR/JPY 日线图，一看就知道这些大户偷偷早就打好了一次欧元反弹的机会的基础。问题是黄金市场还不争气。只要黄金的400/ounce 破的话非美真正中期调整结束的可能性很大。万事俱备，只欠东风。黄金400就是美金中期牛熊的分水岭。 哪一个中期转势都需要好几次震荡的。好像短期的徘徊区的来回一样。所以这个期间最好作短期买卖等明确的趋势出现。错过第一个200-300点问题不大。这还是需要的。因为中期趋势最起码要1000-1500 点走。问题是我们还不知道美金的反弹会不会这样就完了。一切市场的顶和底只能已经过去了以后才准确的知道。除了上帝以外。不过，我们只要尽快认清趋势的变化以后跟着它就行。这跟徘徊区突破以后跟都是一样的道理。 谢谢。我有个朋友是在花旗银行的首席分析员。这位仁兄是数学的天才。我常常跟他开玩笑他的分析准不准，他有非常科学的答案。“我最准的就是受工资的事。对于我的分析只不过是有时准，有时不准。“。在市场的事怎样高档的分析也只不过是 “ODDS GAME'罢了..还有对过去的市场价格波动的分析也只不过是对死去的价格的研究而已。今天的市场是永远是关于活的人，活的事，活的价格的市场。完全是两码事。 70，80 年代瑞郎每天走200-300点是非常正常的事。。昨天那种快市那个年代是家常饭，差不多每天都如此。。。。。。。不知怎莫高的，到了90年代中开始市场开始每天没那末大的动作。。。。与此同时，本来是真正的有钱老的游戏的外汇买卖开始平民化了。。。现在连几百美元都可以参加这个游戏。。。70-80年代，个人要参加外汇游戏的话，没有雄厚的资金银行不理的。。。。可能参加的人的投资方式的变化也引起外汇市场的变化。。 假如没有经验的人在外汇市场一直每个星期做几次买卖的话，他的生存率非常低。。。。两年算的话，最多1-5%。。。。对于发表对市场的方向的东西，你也有每次50% 对的机会因为市场不是升就跌。。。真的有专业水准的话，需要75%的时间对了才算是专业水平了。。。。问题是对专业的人来讲，看对方向只不过是最起码的东西，不是很决定性的东西。。。。对与能不能长期赚钱，更重要的不是那个东西。。。比看对方向更难，更要紧几倍的东西，不知何原因在这里认真讨论的人很少。。。祝你好运。。。。 要想长期做下去的话，多研究和磨练关于“出”的问题。。。。那个问题搞好了，对成功的最关键的问题就解决了。。。。“进“的问题只不过是经验和学习可以解决的问题。。。。 市场本身就是自由买卖的地方，供求决定价格和趋势。。。不存在对不对这个问题。。。在某些时间的限制里，买方觉得价格合理就买，卖房觉得价格合理就卖。。。最实际的问题就是我买或卖了以后能否找到比我更蠢的人接我的货的问题，让我获利的问题。。假如我找不到此我更蠢的人来接我的货获利的话，那应该那个时间的限制和市场里我是最蠢的那个了。。。输了也无话可说。。。。哈。。。 你好。。。。日元升的原动力来自日经指数的升势和日元债券的利息的猛涨。。。所以日元在交叉盘里也是个猛料。。。日本是世界第一大债主。。。用不着外国的资本来支持日元。。。只要自己人的钱回家就够了。。。所以日元的升势要密切注意日经指数的升势。。。有一天日经指数开始转势，那就是日元要转势的那天了。。。那以前，日元的升势还会持续。。。看样子还会持续一段时间。。 我上次讲的是短线买卖的风险管理和资金管理的问题。。。。。。我的中线买卖的定义是整个过程可以赚500-1，500点的买卖。。。资金管理和风险管理方面跟短线和超短纤买卖好多地方不同。。。为了方便举个这次瑞郎的中线买卖的过程吧。。。5/10开始的星期，我知道了美元要开始中期转势。。。买卖系统发出的的讯号。。。问题是知道转势的来临和怎样管理资金和风险是两码事。。。只能等市场突破徘徊区以后跟它。。。第一个突破就是1.2870，5/17日的事。。。其实，这次我找错马，应该找英镑，不过，那时我还不知道英镑会升1，000点。。。那以后，止损放1。2970，。。。100点。。。我是要赚500点以上的，当然止损也要松一些。。。。第二个突破是1.2680，第二单根。。。止损点也是一样。。。不过，第一弹和第二单的数目不同。。。我的第一单是100个合同，第二单是50个合同。。。后来，市场的进展跟我的预期符合，到了1.2350区。。。那是严重超买区。。我在这里也讲过1。2350已经是超买区，会有像样的反单。。。在1.2320-1。2420区平掉第二单的全部的仓和减第一单的一半的仓，打算反单完了再买进。。。手里还有第一单的50个合同。。。。打算在1.2700-1。2750区或开始向下突破的时候，再买进原来的仓的数目。。。 早上好。。。要做中线买卖先要熟悉市场运作的规律。。。哪一个市场都是需要买卖的平衡区或徘徊区的突破才有机会形成单边市或趋势。。。突破以前的一切预期都是纸上谈兵。。。一旦市场失去了平衡，或徘徊区突破了以后，最起码要走徘徊区一样长的路程才会找到另一个平衡区或徘徊区。。。这是哪一个市场都差不多的市场liquidity的规律。。。你要做中线买卖的话要看周。日，8小时图。。。先确定中线的转势，以后再找个突破点。。。从日线图的突破点可以预期单边市的起码的长度。。。例如，瑞郎的132-1。27 徘徊区的突破可以预期1.22-1。21区是这次中线的最起码的目标。。。目标达到以前会有一两个像样的短线反单。。。这些反单都是再买进的好机会。。。好像上次二月份的1。27突破以后最起码的目标是1.32一样的道理。。。这次瑞郎到1.2700-1。2750区的话，那是值博率非常高的中线买卖的机会。。。最起码看。1。22-1。21区。 谢谢你的好意。。。我知道湖北有好多名胜。。。有空一定去看一看。。以前朱总坐镇的时候我也常常上北京报告战绩。。。现在我是个个体户，一身轻。。。社交，热闹的地方，可以避，就避。。。我也以前常常在港大，澳大，北大 参加演讲活动。。。现在一身轻的个体户的生活更自由自在。 关于这里的问题，我是个长年带兵打仗的交易员出身，从来没写过分析员们的那些长篇小说的分析。。。买就买，卖就卖。。。很可能更合适作交易员的人的作风。。。改不来。。。希望有空的时候可以写本比 JJM 写的更有用的书。。。祝节日快乐 形成汇市中长线趋势的Real Money 的目标是投资在某些国家的某些投资的工具，例如，债券，股票，地产。。。好像最近的日经/日元的相对性一样。。。最近日元的主要战场在日经。。。现在美元的主战场是债券市场，那里的讯息会影响到美元的中期前景。。。汇市本身流动量最大，不过，可以形成中长期趋势的是Real Money的移动，因为他们一走资会坐几个月或几年...这些每天流来流取的短线买卖的钱无论多少都成不了趋势，只会引起波动。。因为他们不会坐很久。。 新闻里的消息不是很准确。。。只有少数人知道准确的数量和位置。。。假如我是保护欧元1。2050-1。2250的话，我在1.2050-1。2100大量买欧元，例如10-20亿欧元。。。到了1.2200附近抛售我买进的大量的欧元不给市场接近1。2250。。。这样做几次弄得市场头晕脑涨，我在现货市场和期权市场都有获利的机会。。。在汇市只有几个大户可以做得到这种霸道的动作。。。神州兵团是当中之一。。。不过，这不会影响中长期的趋势，只会影响超短期的买卖。。。 你要找到肯接这单生意的对方就行。。。要看什莫人做这种期权。。。汇市看得上的没几个大户。。。100亿以下的帐户设这种单，我想在汇市没人会理的。。因为他们的钱力有限。。。根本左右不了汇市。。。当然，只要你有准确的情报对你的买卖非常有帮助。。。不过，除非你是他们的人，很难知道准确的情报的。。。。所以，我常常说普通汇民做超短线买买没有内行的优势，长期来说胜算不是很高，。。。因为好多时候汇市的超短线都是关于大户期权的运作。。这是外行无法知道的事。。。不过，作中线买卖的话，内行，外行的优势都差不多。。。 瑞郎是40%用黄金保证的货币。。。含金量高。。。还有，它是个中立国家，从来不参战，不搞是非。。。经济水平高。。。，全世界的偷税钱，贿赂的钱，贪污的钱来得多，因为保密的比人家的国家好些。。。所以，他们的货币的稳定性非常高。。。跟美元指数的相对性是95%。。。把它当作美元指数也可。。。所以我喜欢做瑞郎的买卖。。。问题是太大的钱好难做买卖，因为这个国家的通货量太小。。。以前我替公家做的时候，一单做一亿也麻烦。。要慢慢做才行。。。所以比起欧元幅度大。。。对普通汇民是很好的买卖对象。 日元应该看欧/日方便，因为它是左右日元和欧元的趋向。。。13800-13300=500。。。13300-500=1。2800 欧/日是起码的目标。。。可能到了鸥/日的128-125，大概日元的105-103。。。日元和鸥/日有大的调整或转势。。。欧元需要鸥/日的稳定或上升才有机会到1.29或以上。。。假如，鸥/日一直跌下去，日元会大升，不过，欧元就麻烦了。。。所以鸥/日是非常关键的。。。。[ 昨天是日元和日元交叉盘的汇市。。。其他货币都是给它们牵着鼻子走。。。日元升跟日元资产市场的气氛有关。。。日经还有好多捧场客，日本经济走出谷底的声音越来越大。。。日元的升势对美元没好处。。。问题是日元对欧元系也要升。。。这种局面会造成日元对美。欧系货币全升的局面。。。因为日元交叉盘的关系，欧系对美元的升势会受阻，会形成日元大升，欧元系踏步的可能性。。。因为日本是世界第一大债主，他们的动向对汇市的影响是不能马虎的。。。预期日元的105和欧/日的125 指日可待。。。对日元的买卖策略更要逢低买。。。 早上好。。。最好是要学会做中线的买卖，。。理由好简单，大钱都在中线买卖里。。。绝大多数的投资界的成功人士都是中线买卖的高手。。。风险和回报的比率也理想。。。只要你学会甄别中线趋势的变化的规律，做中线买卖的不是很难的事。。。超短线买卖最好用小的资金做无妨。。。超短线最要紧的事要特别灵活。。。对止损的点数要看你买卖的趋势有没有变化和你的账户的实际情况。。。千万不要做太大的贡杆的保证金买卖。。。 我在市场这莫多年已经习惯早起来看悉尼市场的情况。。。悉尼。东京，香港，法兰克福，伦敦，纽约，都有他们的特性。。。还是喜欢伦敦市的时间内做买卖。。很可能我在伦敦做了好多年的买卖有关。。。早上6点起来先看纽约收市的情况和悉尼的情况。。。看东京开市以后的一个小时，伦敦开始以后的一个小时，纽约开始以后的一个小时，除非有小的超短线买卖在手。。。伦敦，纽约的期权的动作是大部分汇市超短期波动的主要的因素。。。还有伦敦市场是大部分趋势的开始和结束的地方。。。所以要密切注意。。。很少看到晚上十二点以后。。。纽约的下午市太小，不值得看。。。最关注的就是中线趋势有没有变化的问题，因为我的买卖的基本趋势就是中线的趋势。。。替公家做杀手的时候的习惯。。。 我是基本上做中线买卖为主的。。。其实，美元开始反弹的2/16号我看到的中期的转折点好多银行的人都知道的。。。我那个时候看瑞郎可以反弹到，1。3500以上。。。结果没到，到了1.32就结束美元的中期的反弹。。。我来这个论坛的时候，4月中，美元的反弹差不多七七八八，到了超买的地区。。。所以我开始揸超短线的非美，等中线的转势的讯号。。。结果5/10-17号的星期有了美元中线跌势的讯号。。就开始做非美的中线买卖。。。那时瑞郎是1.28-1。30区，英镑是1。75-1.77区。。。可惜没揸英镑，揸瑞郎。。。基本的仓还揸到现在。。。会坐到中线超买区。。有了中线趋势变的讯号，就会开始揸美元。。。关于美利率的看法，我是听John Berry 那时候的解释。。。他是FED通，非常熟悉他们的运作。。。后来他改口，六月份必加。25%。。。 我以前也讲过，我们研究的土方会比普通市场流行的指标快几天到一个星期。。。那就是那个土方的优势。。。不过，你跟着市场的指标也不会差很多。。。还有，即使你知道了市场要转势了，也要找个好的位置开始攻势才会做的风险管理的问题更好。。。5/17日就是土方发出了讯号以后的第一个徘徊区1。31-1。29的突破日。。。。5/4日还没有转势的讯号。。。5/25日是第二次突破的日子。。。那以后瑞郎调整到1.27的突破点的6/16日是个第三次的买点。。。通常，突破以后前进一段，再回突破点的时候也是个非常好的买点。。。。。。英镑上次的调整到1.8050的突破点也是。。。我5月份讲过英镑会回到1.8050的突破点。。。。 5/10-17日整个金融市场，债市，股市，商品市，汇市，都出现了中线趋势转势的讯号。。。那以后一直跟着这个新的中线趋势运行。。。。还没有转势的迹象。。。整个金融市场是不能分开研究的。。。，所以要看整体的市场才会明白中期趋势的变化和确认。。。只看汇市像个“独眼龙“开车，只看一个货币决定中线趋势的变化更像“盲人摸象“。。。别的就更不要提了。。。 澳元也是5/17日中线转势的。。。不过，给日本投资者的走资拖累这莫多日子自从5/17日的。6850到现在的。6990。。。所以，即使知道中线趋势的变化，也要选好交叉盘的英雄才可以获利的顺利和更多。。。日元，英镑，加元，瑞郎还可以。。。我看，这次的中线趋势里澳元也会到。76-。77区 最要紧的是先要有个比人家国家更吸引的上升的实际利率。。。加了。25%，这个还是负实际利率。。。还有要有个潜质的股市和债市和地产市。。。问题是他们的这些市场都是个大泡沫快要爆破的阶段。。。拿这种资产市场，美元想转长线的趋势谈何容易。。。还好，欧元区的经济也太差，美元还不是大跌的阶段。。。只有慢慢跌下去。 G-7 就是有钱老的吃喝会。。。根本不是什么作决策的机构。。。30年前 Rockefeller 觉得组织一个西方国家的经济头目的聚会在非正式的聚会上讨论国际政治和经济问题会好些。。。那就是G-5的开始。。。后来G-7...后来连俄罗斯也凑热闹变了G-8。。。现在连中国也去了。。。问题是为何有那么多的欧洲国家在里面。。。凭什么6个那么多，。。印度和巴西的经济也跟他们一样大。。。。还有加拿大是老几在那里？。。韩国的经济都比加拿大的大。。。既是说，G-7 已经过时了。。。代表不了谁。。。应该让更多的有实力的国家参加，或，干脆叫 中国，美国，欧盟，俄罗斯的 G-4 讨论真正的国际大事，叫那些小国不要凑热闹。 这次的会议很可能影响不了汇市什么东西。。。最关键的原油问题，沙特也没有参加，讨论什么东西。。。关于中国的汇率的问题，中国我行我素，你能把我怎样。。。所以这次会议就是吃喝会，表现欲强的政客们的show 会。..对布什有帮助的会议。 谢谢。。。我开这个专栏的目的就是为了给真正想知道汇市是到底怎么回事的朋友们介绍一下汇市的真山面目。。。交流一下真正的汇市的基本功。。。希望更多人学好汇市的基本功都会在汇市赚钱。。。我是鼓励来这里的朋友们喊单或利用这里的东西赚钱。。。假如，都学好基本功，都可以独立，在汇市常常赚到钱，我就心满意足了。。。只是希望不要再发生“赔”同类的事件。。。 我在股市的基本功也是跟人家学来的。。。60-90年代的一代股神，Sir John Templeton,是我在股市的启蒙老师。。。就是Templeton Fund的创办人。。。他是那个时代在金融界叱咤风云的人物。。。所以，Jesse Livermore 和 Sir John 是个我的启蒙老师。。。一个是通过书，一个是通过每天的股市里的实战。。。Sir John 已经退休了好多年隐居在一个海岛。。。主要是做慈善事业。。。。。。汇市跟股市有非常大的差别。。。汇市的历史也非常短。。。所以大部分在汇市操作的东西都是我自创的土方。。。因为我有二十年在国际市场差不多每天都跟超级大户们对阵的经验，希望通过交流慢慢介绍一下汇市的真实的情况，可以帮助想知道汇市的真山面目的朋友们。。。这种东西只能通过实况慢慢介绍才可以完全理解的东西。。。 先看债券市场，股票市场，商品市场，以后最后看汇市因为大钱的部署决不会单一的汇市的投资。。汇市里先看交叉盘，以后再看直盘。。。他们看的是整个资产市场的情况和整个市场里的全面性的投资。。。汇市只不过是反映资产市场的情况的市场而已。。。这大型资产市场的拼图里你要看整体的情况，以后看汇市。。。因为整个市场里的钱就这么多。。。现在债券是稳定，股票不稳，商品稳定。。。短期来说这不是对美元利好的部署。。。。星期五的数据很可能巩固或打破最近的部署。。 中国的需求是油价维持上升趋势的主要原因。。。看来油价和商品价格都托中国的福，会长期维持上升的趋势。。。。中国的宏观政策一直会对它们的趋势有非常大的影响。。。。日元/日经/油的3角关系可以维持多久现在还难说。。。看来日银的政策是把日元暂时维持在115--105幅度内。。。 徘徊8天的汇市有机会今天突破，开始单边市。。。美国的非农业就业数据出来以后的市场的反应是关键的问题。。。数据好不好不是关键的问题。。。在汇市的关键是市场对好/怀的数据/消息有何反应的问题。。。数据比预期差，美元照样升的话，那美元不能看淡。。。数据好，美元照样跌的话，那要看淡美元。。。这是读消息/数据的基本功。。。汇市最近两个月在美元指数的90-87徘徊了这么久应该差不多时候开始更大的单边市的时候。。不过，历来夏天的市场就是飘忽不定。。。最近在美国的资产市场股票一直跌，债券企稳...商品市场企稳，油价创新高。。。整体来说不是有利于美元的市场的部署。。。一切要看今晚数据出以后的市场的反应。。。8月份的主要的趋势很可能今晚开始。。。 今天的汇市一直到数据出来以前不会有大的动作。。。会在最近8天的俳徊区里来回等数据。。。最好等数据出来以后再开始做买卖。。。就是跟汇市的方向。。。最近消息市来回一两次150点以后先打掉两边的仓才开始真正的趋势的例子很多。。最好先等30分钟，市场稳定下来以后跟也无妨。。。或干脆不作今天的消息市的买卖，等下个星期开始开工也无妨。 你好。。。美国的股市的中期前景不是很乐观。。。这会影响美元的前景。。。30年债券5月中开始企稳。。。股票市场的钱流入债券市场的关系。。。一般来说，股票不稳的话，债券升。。。地产市也是在利息上升期好不到哪里去。。。最大的问题是，假如加息期内好多公司倒闭的话，好多人供不了房子，银行有难，消费市场有难，大家都有难。。。所以就业数据是关键性的问题。。。近几个月美元的上升主要是因为利息升，好多美元的沽盘都要平仓所引起的关系。。。这个美元的反弹看过美元指数的92。。。最近在90-87区徘徊。。。假如，美国的就业数据稳定，加息的步伐加快的话，很可能有机会突破92。。。问题是，美元不可能只靠平仓盘开始长期的升势。。还是要等美元资产的吸引力提高才可以开始真正的上升。。。那要等到股票，债券和地产都到了有吸引力的水平才行。。。现在都是太贵和泡沫的阶段，所以暂时美元的升只不过是美元沽盘的平仓盘引起的反弹而已。。。洋人讲的“short-covering"...问题是欧元区和日本的资产市场也好不到哪里去。。所以还是在大的徘徊区里来回的局面。。。股票市场和就业情况会是以后几个月的焦点。。。股票市场垮了，美元也会垮。。。就业率开始有问题了，美元也会垮。。。股票市场稳定，就业率稳定的话，美元有机会进一步反弹。 油价和美元的关系不是很有规律。。。中东在汇市的影响力不是很大。。。整个中东的卖油收入，一年1，700亿。。。东亚的一年美元收入有17，000亿美元。。10：1。。。最大的沙特的外汇储备只不过是160亿美元。。。他们在汇市的影响力比起日本和中国，小巫看大巫。。。 预期以直到美联储局的会议结果发表以前汇市不会有大的动作。。。预期继续在昨天的波动范围内运作。。。关于美联储局会否加息，议论纷纷。。。不过，看债券市场和期货市场的动向，市场是预期加息。25%。。。这个预期比起前两个星期的预期差得远。。。还有9月份能否继续加息也是个问题。。。美联储局一直发表水分高的言论，看好经济，现在连续3个月就业情况越来越差，实在是开的空头支票太大了。。。好难下台。。。上个月开始的加息周期是否适当也是个问题。。。这对美元来说，实在是个不利的因素。。。假如8月份的非农数据也少于150-200K的话，美国很可能进入了另一个减息周期，不是加息周期。。。对美联储局来说，真是个哭笑不得的尴尬的局面。。。 美联储局是1913年成立的。。。那以后算是独立与政府的专门管金融政策的机构。。老板是总统任命的。。。实际上好难维持独立的姿态。。历任的老板们都有不同的个性和作风。。。现在的老板不知怎么搞得越来越亲政府的姿态。。。作为一个独立的央行的领导，不应该是这样。。。。 只要美元不到欧元的1.35 和日元的100，联合干预的机会不大。。。假如有一天联合干预的话，先电话联系有关国家的财政部。。。因为这是外交关系和外币政策的关系，财政部的分内的事。。。各国的财政部联系好了以后，指示他们的央行怎么做。。。以后准备某天，某个时间一起出手，杀个片甲不留。。。让市场知道，“enough is enough"...每个国家的央行有自己的专门用于干预的时候的用的“亲密战友"的商业银行。。。当然这些亲密战友不会放过那么好的机会。。。 现在美国会不会进去deflation 或 inflation 或 stagflation 还难说。。。无论怎样经济开始慢下来是不可反驳的是。。不然，没理由连续3个月就业数据这么差。。。下个月的数据也这么差的话，那就真的麻烦了。。。 就业数据是哪一个国家经济的最要紧的数据。。。美国的人口来看，每个月需要150-200K的新就业，因为年轻人找工作的比退休的这么多。。。。假如解决不了这个问题，GDP 也不行。。。。相互关系非常密切。。。。好像在中国，GDP 7% 是 为了解决下岗工人和毕业的年轻人的就业的底线一样。。。美国是90%靠消费业过日子的经济。。。没就业，没钱，没消费。。。问题就开始严重起来了。。。 美联储局的处境非常困难。。。因为商品价和油价的猛涨，不加息也不行。。。假如就业情况一直坏下去，加息也不行。。。假如，减息的话，现在的负利率情况会变得更严重，对美元不利。。。很可能，他们会再观察一段时间慢慢走。 早上好。。。美联储局一直说经济快速增长，油价高企是加息的主要原因。。。问题是，经济不是增长。。。2003/Q3--GDP 8.2...2003/Q4--GDP 4.1...2004/Q1-- GDP 3。9....2004/Q2--GDP 3.0....他们的算术很可能很差。。。一目了然，经济开始慢下来。。。问题是，欧元区和日本也好不了多少。。。所以造成几个月的汇市大型徘徊区的现象。。。很可能美元几天徘徊以后再突破徘徊区。。。 那要看当时的市场的情况。。。一面倒的时候，反方向做的话，最起码需要100多亿才有效。。。平衡的市场，一下子买20亿已经足够拉高100-200点。。。问题是，市场不同意的话，那你就有难。。。所以拉高了价以后要慢慢派发掉。。。。假如市场的趋势是一样的话，那问题不大，平仓一部分以后，底价再买进。。。。 美联储局应该去年开始控制物价和通胀，开始加息期。。。因为商品价猛涨的关系，美国的通胀也很厉害。。。央行存在的最要紧的目的之一就是要控制通胀。。。美联储局为了配合政府的政治目的一直瞒着老百姓说是通胀率不是很高。。。这两年连牛奶的价都涨了40%，面包也是。。。别的更不要提。。。假如联储局再拖下去的话，通胀失控，那联储局等于是失职。。。问题是，跟你讲的一样，现在经济没有大好的形势。。。这种情况下加息的话，搞不好就会引起经济衰退...所以美国的偿债市场对加息非常冷淡。。。长债的利息不胜反跌。。。即是说，市场不看好经济前景和继续加息下去的可能性。。。。假如数据越来越差，明年只能开始减息。。。那么现在多加，那时还有减息的余地。。。所以现在开始美国的数据是非常敏感和重要的。。。 汇市还在窄幅上落。。。按正常的汇市的运作来讲，美元处于利息上升期，美元开始大涨特张才对。。。问题是市场根本不相信这一套，相信美元的结构上的弱点继续在利息上升期也给美元带来负面的影响。。。还相信，加利息只能打击美国的经济，对美元不利。。。美国长债的利息的表现就是说明这一切。。。美联储局加息，长债的利息不升反跌。。。美元要进去上升轨道的话，美国的长债的利息先进去上升轨道才行。。。要密切注意长债方面的动向。。。 昨天油价稍微跌，日元收益，欧日也跌。。。做日元买卖要密切注意，油价，日经，欧日，日元的4角关系。。。油价升，日经跌，欧日升，日元跌。。。油价跌，日经升，日元升，欧日跌。。。差不多这几个月都脱离不了这个关系。。。美元大气候里的日元的小气候。 简单的说,价格升,利息跌,利息升,价格跌....长债市场是对利息最敏感的市场....整个金融市场什么时候都是围绕着息团团转...不了解它,不可能做好股票和外汇的买卖... 了解汇市,先要了解債市.... 今天9点的TIC 数据也很重要的。。。那是代表外资进入美国的情况。。。今年比去年多。。。每个月大概147亿美元。。。假如这个数据开始跌了对美元不利，多了对美元有利。。。。请看 www.ustreas.gov/tic/ 早上好。。。英国的北海油田是世界最大的油田之一。。不过，大部分用在国内的需求。。。出口不了多少。。。大部分阿拉伯国家是以前英国的殖民地。。。现在也是保持着非常密切的关系。。。好多阿拉伯的大投资都在英国，包括对英镑的宠爱。。。这就是跟阿拉伯的油钱/英镑的关系。。。英国本身没有多少钱 早上好。。。阿拉伯的有钱佬是英国的最大的地产投资者之一。举足轻重。。。油价跌，他们的钱没那么多，钱不多，在英国买的地产少，地产跌，英镑跌。。。这根日本人在澳洲的投资一样的道理。。。日本人走资，澳日跌，澳元跌。 联储局向干预股市一种是短线干预直接派代表入市。JP Morgan 或别的亲密战友常常做的事。。。他们有个叫" Plunge protection Team" 正式的名字是叫‘Working Committee on Financial Market"...他们的任务是大选前不给股市大波动。。。中线来讲，印钞多的话，股市肯定升上去的。 中国也有这种系统。。。别的国家也有。。。因为金融市场的稳定关系到一个国家的稳定，国家安全。。。哪一个政府都不能马虎的事。。。working committee on financial market 的主任是greenspan...财政部，联储局，还有几个大的银行都有代表。。。。JP Morgan 是“红顶商人“。。。跟联储局的关系密切。。花旗也是。。。美国佬干预市场的程度比起中国少不了多少。。。 美国政府为了侵略伊拉克制造假情报，加数据。。。为了连任作假的通胀数据也已经做了一年多。。。不过，因为民主党也不是个省油灯，全盘造假很可能没那么容易。 最近短线客太多。。。不过，中国和印度在这方面的需求的增长是最大的理由。。。只要中国和印度的经济不垮下来，油价大跌的可能性不是很大。。油价直接影响 欧/日的升跌，欧/日直接影响欧元 和日元的升跌。。。这几天的汇市是，油/欧日/欧元/日元的关系。。。不是直接的美元的关系。 日本10年期国债利息70%的时间也是和日元同步。姐姐能告诉我从哪里能看到日本10年期国债利息走势吗？ http://markets.nikkei.co.jp/feature/bond/ 8月份美元的趋向 结束了两个星期的暑假回外汇市场。。。暑假期间，美元过去两个星期反弹了不少。。。美元指数到了6月份的反弹的顶，90附近。。已瑞郎算的话，从1.32到1.22的1，000点的升幅，现在跌到1.28，既是600点的跌幅。。。美联储局老板对美国经济的乐观和对加息的步伐的乐观的态度是美远大反弹的导火线。。。无论怎样，美元的汇价的总方向总是脱离不了美元资产的总方向。。。美国的股市一直制造中长期的顶，差不多都跌破了重要的200天均线向下发展。。。债券市场，地产市场也好不了多少。。。欧元区的经济和资产市场也好不了多少。。。都是泡沫末期的阶段。。。日本的经济也暂时好不到哪里去。。。没有资产市场的支持，哪个国家的货币也好不了多少。。。这种局面导致今年美元资产的波幅实在是太小，过去7个月大部分时间都在比平时小的波幅内徘徊，没形成大型的趋势市，在一定的的范围内排徊的徘徊市的局面。。。不过，没有意外的话，瑞郎会有每年的最起码的2，000点的波幅。。。1。22 和1.32 做起点的话，1.12 或1.42 是今年应该可以看到的价位。。。8 月份或9月份很可能开始一个大的趋势和方向补充今年的波幅。。。以美元指数看的话，短线，在90-88徘徊，决定下一步的像样的趋势的机会高。。。我还是保持美元指数还要看今年的新底的看法。。。下半年要开始像样的趋势市的话，美元指数要先突破90或87 收市。。。周末进一步研究了汇市以后，下星期开始部署新的买卖。 美国的经济有明显的放慢的迹象。。。7月份的就业数字和贸易数字就证明了美联储局的加息行动和市场的预期不符合。。。长债的利息一直跌，股市疲惫不堪，典型的经济进去调整期的现象。。。雪上加霜，油价一直升。。。只有政府和联储局的官员们说，这都是暂时的现象。。。是否暂时的现象很可能要等到9月初的数据就会知道。。。不过，无论怎样，美元这两个星期会受压，寻找支持点。。。很可能先到美元指数的87的支持。。。瑞郎的1.22-1。21，欧元的1.25-1。26 都是个8月的初步的目标。。。纽元是个这次的黑马，很可能先到70区。。。美元能否跌穿87 响82进展，还要看87附近的表现。。。剩下的两个星期的策略也是一样。。。逢底揸强势非美，不要摸非美的顶。。。8月底，放完暑假的基金经理们都会回市场，开始今年的最后一战的时候。。。很可能会有一次像样的趋势的发展。 做买卖先要搞清楚到底做哪一个时间框里的买卖。。。长线是由好几个中线组成，中线是由好几个短线组成的。。。那以后要搞清楚，怎样甄别这些短，中，长线的趋势的转势和持续。。。最要紧的是，转势的时候要既时跟。。。跟了以后要坐稳。。。做短线买卖也是一样的。。。假如，你没有及时跟的话，只能等调整的时候或等突破的时候跟，或加码。。。美元是5/17日中线开始跌势以来还在运行这个趋势。。。不过，在这个中线的趋势里已经有了好几个短线的趋势。。。大概1-3星期的，300-500点的短线趋势。。。假如你是做保证金的话，短线的趋势都应该跟。。。。5/17 -6/8。。。6/8-6/15。。。6/15-7/20。。。7/20-8/2。。。8/2到现在。。。 假如你是1.22买了，买的位置风险大。。。。，不是调整的位置，又不是突破的位置。。。应该6/15日买进，或中间调整了200-250点再买进。。。大概1.24附近。。。美元是7/20日短线转势反弹的，。。大概1。24附近开始。。。。。那以后8/2日美金短期转势开始跌。。。。大概1。2750附近开始转势。。。现在应该做的是，继续利用调整揸瑞郎，以直到短线转势为止。。。。价格不是关键性的问题，趋势是个关键性的问题。。。。止/转也是一样的。。。应该跟着你做买卖的趋势的转变设。。。除非资金太少应付不了超短线市场的噪音。。。 一般来说，美元要长期转势的话，需要相当可观的派发/收集区。。。以瑞郎算的话，起码要1，500点的幅度的12-18个月长的徘徊区才可以完成这个形成派发/收集区的动作。。。即是说，美元长期转势言之过早。。。假如美元指数的92突破，瑞郎的1.35也突破的话，美元开始形成长期底部的双低的机会高。。。那还需要漫长的双低的形成的过程。。。这长期的底是会需要好几个来回的中期的趋势会组成的。。。还有，很少很少长期的趋势是自己转势的。。。90%需要央行们的大量的联合干预。。。 东京市场的每天流通量大概100-120亿美元。。。假如一面倒的市场的话，一天用了100亿未必稳定市场。。。要掌握好时间，市场的买卖对阵的情况才可以成功的部署干预。。。去年的2600亿美元和今年的1800亿美元都是这样部署的。。。才避免日元到100以上的惨剧。。。所以他们积极干预的时候最好不要买买日元。 汇市没有及时的交易量的报告。。。有的图里出来的交易量报告是，骗外行的东西而已。。。决不能把它当作是真的。。。大的银行之间又互相交换情报的系统让他们的买卖手们大概估计一天的交易量多少。。。正试的统计是几个月一次出来的BIS(Bank of International Setlement)的数据里可以知道。。每家银行都要报告的数据。。。不可能有即时交易量的理由好简单，银行的买卖都要保密的关系。。。所以及时报告和公开交易量是不可能的事。。。 看股市，地产市，债券市，和商品市的部署看，下个星期开始继续逢低揸强势非美，坐稳，胜算高。。。美国每个月需要最起码15万的新职业。。。6月和7月合起来只不过11万。。。。两个月差19万。。。越来越差劲。。。。非常严峻的就业情况。。。就业情况差，什么都不要提了。。。布什能否连任也有问题。。。美元更不要说。。。现在开始要注意的是，股市，地产市，和美元 跌的速度和幅度的问题，不是方向的问题。。。 可以看欧元是中央军，欧镑是左翼，欧日是右翼。。。要进攻成功，需要3方面的配合才行。。撤退的时候也是一样，有了3方面的撤退才是美元的全方位的进攻。。好像4月初，欧元跌，它的两个交叉盘不跌反升，这就说明欧元跌不了多少。。。好象现在，欧镑升，欧日跌，3方面不整齐，欧元只能暂时徘徊的局面。。。3个不齐的话，好难成中长期的气候，只能小区徘徊。。。 美指的长期转势跟几个因素有关。。。美股的泡沫爆破，股市大跌，外资大撤退。。。美国的实际利率开始进去负利率时代，这也导致外资不大量来。。。越来越严重的贸赤和C/A 赤字。。。。欧洲央行的积极干预。。。美财政部的积极干预和弱美元政策。。。911事件以后美元的安全货币的地位丧失。。。要扭转这个趋势，当然要吸引大量外资，改善赤字问题开始才行。。。我看暂时没那么容易。。。美元资产的吸引力不够。。。实际利率还是负利率，。。。股市，地产市还是太贵，。。。长债利息一直跌。。。凭啥吸引人家的钱？ 早上好。。我是看inter-bank closing price( ny closing price/sydney open price) 决定。。.wellington 太小，不算。。。以后再分三个市场Asian /open/close,london open/close,newyork open/close每个市场的运作和气氛。。。大概是用8小时图可以知道。。。请看www.ubs.com。。。。那是inter-bank rate...我是主要是看买卖双方的买卖平衡区/徘徊区的极点和幅度，和它的突破。。。在徘徊区/平衡区的双方的极点做买卖也是可行的办法。。。也是符合市场运作的买卖办法。。。。最符合市场的运作的就是突破了徘徊区/平衡区跟突破的方向的买卖系统。。。其他的买卖系统大概都是不符合市场运作的原理，赌博的成分高。。。。。。30分钟以上的图就可以知道有否突破因为够时间给市场反应过来。。。祝好运。 汇市的价格是inter-bank 的价格最准确。。。30分钟，2小时，4小时，8小时，日图，周图，用蜡烛图的话，都有不同的尾巴和头和身体。。。市场运作的原理就是买卖双方叫价，在一定的时间内在一定的幅度/平衡区里进行买卖。。。假如一方开始压倒另一方，那这个幅度/平衡区给破坏，开始向另一个幅度/平衡区发展。。。算平衡区的幅度的时候尾巴和头也要算，因为有人在那里做过买卖。。。突破是要看，30分钟的收市价能否突破平衡区的幅度，包括尾巴和头的部分。。。当然先要看怎样的徘徊区的形态下突破才可以准确地知道突破的意义。。。最好是看着图解释会更清楚。。。对单一市场的分析，两点是最要紧。。第一，短，中，长期的“趋势的方向“ 和在这些趋势内的“市场的形态“。。。当然，要彻底了解资金的流向，只看直盘图不够准确或太慢。。。要先看交叉盘的图。。。那以前当然要先看，债券市场的图，股票市场的图，商品市场的图才可以了解金融市场资金的真正的流向。。。汇市只不过是金融市场的一部分。。。单一货币是一部分里的小的一部分，大象的腿或尾巴。。。大部分情况下看直盘图是为了在哪里进入风险管理方便，不是为了决定揸和沽。。。。只要搞清楚了方向，价格不是很决定性的。。。这些揸沽的方向的决定是在inter-market 分析和交叉盘分析以后大部分可以得到的。。。。其实。那些大基金是全方位的投资/投机，汇市的投资/投机只不过是他们的一部分的投资/投机。。 在汇市除了欧/镑和欧/日在汇市的重要的地位，加元和美元是特殊关系。。。因为他们的特殊的经济关系。。。理由好简单。。。在加拿大的最大的外资是美国的钱，加拿大海外投资最大的也是投资在美国的钱。。。他们的基金经理们看了美元资产不吸引，马上转到加元。。。美元资产吸引的话，马上转到美元。。。比谁都快。。。投资对冲得资金也非常快。。这些都即时反映在加元的价位。。。。现在加元在交叉盘里的优势是靠他们的加息期的优势，在直盘里的优势是这些内幕人士不是很看好美元的强烈的暗示。。。既是说，美元的中长期的底牌不好。。。这跟美国的债券市场的部署非常符合，债券市场不相信美联储有能耐继续加息下去。。。当然，短期的资金靠美国短期利息的升进入美国暂时给美元的支持。。。这些看好美元的短期的资金和看淡美元的长期的资金互相斗形成最近的90。60--87。20徘徊区。。。加元还是有机会先看1.26区。。。 大部分时间看了加元的趋势大概知道美元的底牌。。。因为加拿大的大户在美国的投资是非常大和精明的。。。他们怎样调整它们的牌，就大概知道美元的趋向。。。当然，，这是在庞大的汇市的小小的一部分的参考而已。。。还有，美国进口加拿大的原料太多，。。进口的原油的30%是加拿大进口，其他木材和矿石更不要说。。。所以受商品价格的影响也非常大。。。 早上好。。。在市场总是有看好的和有看淡的，这非常正常。。。我们要采取的是实事求是的分析和买卖策略。。。即是说美元走出去中，长期的熊市以前，还是要看淡它。。。美元要走出去熊市，长债利息要开始升，股市要开始牛市，实际利率不能再负利率的现象。。今年美国的股市和汇市都是闷市。。。不过在金融市场有的时候不能避免的现实。。。要耐心的等待突破的来临。。。这才是实事求是的买卖作风。。。祝好运。 你好。。。Gerald Appel,Macdee的发明人，都不是专靠那个东西做买卖。。只不过是补助的工具而已。。。他也是管理基金的。。。不知道他的最近成绩怎样。。。我是最主要是看市场价格本身的变化。。。那些各种各样的指标买卖系统在市场里比过江之鲫还要多。。。那些到底有没有用没时间去验证。。。在市场最要紧要有自己研制的，可行的买卖系统才行。。。 十月份，十一月份，十二月份的 大的 欧元的 DNT 期权都是 在 1。2550--1。1850之间。。。这说明市场还是预期这几个月的徘徊区会继续到年底。。。